بنابراین نمی‌توان ادعا نمود رابطه‌ی بتای نامطلوب استرادا و میانگین بازده از همبستگی بیشتری نسبت به رابطه ی بتای سنتی و میانگین بازده برخوردار است.یا به عبارت دیگر براساس اطلاعات موجود از نمونه مورد بررسی فرضیه اول تایید نمی گردد. آزمون فرضیه دوم در فرضیه دوم موید این امر است که رابطه‌ی نیمه واریانس استرادا و میانگین بازده از همبستگی بیشتری نسبت به رابطه ی واریانس بازدهی و میانگین بازده برخوردار است. با توجه به خلاصه اطلاعات مندرج در جدول ۴-۲، عرض از مبدا هر دو خط برآوردی بر مبنای واریانس بازدهی و نیمه واریانس در سطح خطای ۵درصد معنی دار (متفاوت از صفر) هستند.با توجه به اطلاعات مربوط به مقدار آمارهt ، شیب هردو خط بازار ورقه بهادار برآورد شده هم در سطح خطای ۵درصدمعنی‌دارهستند. یا به عبارت دیگر با اطمینان ۹۵درصد…

نتیجه حاصل از آزمون فرضیه اول: با توجه به نتایج به دست آمده از آزمون فرضیه اول که در فصل چهارم بیان گردید، استفاده از بتای نامطلوب استرادا به عنوان

ریسک سیستماتیک در مدل قیمت‌گذاری دارایی سرمایه‌ای، دارای قدرت تبیین کنندگی کمتری در رابطه ریسک و بازده نسبت به بتای سنتی دارد. نتیجه حاصل شده از آزمون فرضیه فوق به طور کلی متفاوت از نتایجی است که در ادبیات و پیشینه تحقیق بیان گردیده است. به عنوان مثال در پژوهشی که توسط راعی و خسروی(۱۳۸۶) انجام پذیرفت، استفاده از بتای نامطلوب استرادا به عنوان جایگزین بتای سنتی در مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای به منظور تخمین بازدهی مورد انتظار با توجه به اختلاف قابل توجه در قدرت تبیین کنندگی دارای ارجحیت بالاتری بود. نتایج حاصل از تحقیق تهرانی و پیمانی(۱۳۸۸) که به…

گامای نامطلوب: جمع‌آوری اطلاعات برای آنکه داده‌های تجربی را از یک حالت مجموعه‌ نا منظم به صورت یک مجموعه سیستماتیک و متشکل تبدیل کنیم لازم است این داده‌ها را با استفاده از روشهای معین،تلخیص، تنظیم و طبقه‌بندی کنیم و به صورت جداول آماری نمایش دهیم. جامعه آماری جامعه آماری تحقیق مزبور شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد.در انتخاب نمونه سعی شده‌است شرکتهایی در نظر گرفته‌ شود که تا قبل از آغاز دوره تحقیق یعنی اسفند ۱۳۸۴ در بورس پذیرفته شده‌باشد. دوره مالی مورد آزمون اطلاعات مورد نیاز این تحقیق (بازده