ساختار سرمایه و اهمیت آنتصمیم‌گیری در مورد ساختار سرمایه، یکی از چالش برانگیزترین و مشکل‌ترین مسایل پیش روی شرکت ها، و در عین حال، حیاتی‌ترین تصمیم در مورد ادامه بقای آن ها است. با مراجعه به‌ تحقیقات و متون دانشگاهی مشاهده‌ می شود که عمده ترین دلایل ناکامی‌ شرکت ها، فقدان یا عدم کفایت‌ سرمایه گذاری و […]

اندازه شرکت و ساختار سرمایهاز دیدگاه نظری رابطه بین اندازه شرکت و اهرم مالی روشن نیست. بر اساس‌ مدل موازنه ایستا، شرکت های بزرگ تر دارای ظرفیت استقراض بیشتری بوده و می‌توانند سودهای بیشتری را تحصیل کنند. هم چنین شرکت های بزرگ تر معمولا از تنوع بیشتری برخوردارند و بنابراین دارای جریان‌های نقدی پایدارتری هستند […]

نظریه های ساختار سرمایهنظریه های ساختار سرمایه را می‌توان در یک قالب کلی به دو دسته تقسیم کرد. دسته اول‌ به نظریه‌های مرتبط با گزینش از بین بدهی و سهام و دسته‌ دوم به نظریه های مرتبط با گزینش از بین بدهی‌های‌ خصوصی و عمومی اختصاص دارد. کانون توجه همه این‌ نظریه ها به تاثیر […]

نظریه نمایندگی و ساختار سرمایه بر اساس نظریه میلر و مودیلیانی، ساختار سرمایه‌ بر ارزش شرکت هیچ گونه تاثیری ندارد؛ اما بر اساس نظریه‌ نمایندگی، حتی اگر مفروضات مدل میلر و مودیلیانی صحیح‌ باشند، ترکیب مناسبی از بدهی و سهام از دیدگاه حاکمیت‌ شرکتی موضوع حایز اهمیتی است. جنسن و مک لینگ‌(۱۹۷۶) دو نوع تضاد […]

احتمالی و آن هم از نوع در دسترس بودن یعنی شرکت هایی که امکان جمع آوری نمونه را به ما می­دهند استفاده شده است. که بر طبق این شیوه ۱۰ شرکت تولید کننده نرم افزار که در این صنعت هم بسیار فعال می باشند با تلاشهای انجام شده انتخاب شده است. لازم به ذکر است […]

3-1- مقدمهجستجو و کاوش عمیق و متمرکز راجع به موضوع خاص بمنظور کسب اطلاعات و اطمینان از نتایج حاصله تحقیق نامیده می‌شود. پژوهش علمی عبارتست از مطالعه نظامدار، کنترل شده تجربی و انتقادی یک یا چند قضیه فرضی درباره روابط احتمالی میان پدیده‌های طبیعی. آنچه روش علمی را از سایر روش‌های بدست آوردن دانش جدا […]

درجائی که :D=سود پرداختی سالانه هرسهمPn =پول دریافتی ازبابت فروش هرسهمKp =هزینه خاص هربرگ ازسهم ممتاز۳) هزینه بدهیهاتامین مالی ازطریق انتشار اوراق قرضه و یا استفاده از وام و اعتبارات بلندمدت بانکی دارای هزینه ها و مزایایی است که برخی از این هزینه ها مالی و برخی غیر مالیمی باشند که قبلا هزینه های غیر […]

بازار پول و سرمایه دارای تغییرات دائمی می باشد، در زمانیکه پول فراوان است، بدهی و سهام به قیمت معقول فروخته می‌شود در زمانیکه پول کمیاب است و عرضه پول کم می‌شود دسترسی وجوه، تحت تأثیر توانایی شرکت به صدور سهام و تحصیل بدهی است. 2-8-1-5 سیاست مالیاتی بر روی بهره و سود سهام در حال […]

Ko: کل هزینه سرمایه که عبارت است از:در جایی که:D=بدهیE=حقوق صاحبان سهامهمانطور که نمودار فوق نشان میدهد، با بالا رفتن اهرم مالی شرکت، حساسیت دارندگان اوراق قرضه وسهامداران نسبت به ریسک مالی شرکت بیشتر می گردد و در نتیجه این امر باعث بالا رفتن هزینه حقوق صاحبان سهام و همچنین هزینه اوراق قرضه می گردد. […]

 هزینه بهره وامها و کاهش ارزش بازار اوراق قرضه میگردد. بالارفتن نسبت بدهی به سرمایه شرکت ریسک عدم پرداخت بموقع بدهی هایش را در پی دارد. وقتی شرکتی نتواند از عهده پرداخت تعهداتش برآید، ورشکست میگردد که این امر باعث وارد آوردن هزینه های مربوط به طی مراحل ورشکستگی میگردد. همچنین ریسک اوراق قرضه ( […]

شکل شماره ۲-۷: روش ادوینسون و مالون در سنجش سرمایه فکری (ادوینسون و مالون، ۱۹۹۷) سازمان مالک سرمایه سازمانی است و این سرمایه در صورتی که افراد سازمان ‌را ترک کنند برای سازمان باقی می‌ماند. سرمایه سازمانی شامل اموال سنتی مانند ساختمان‌ها، سخت‌افزار، نرم‌افزار، فرآیندها، اختراعات و علامت‌های تجاری می‌شود .علاوه بر این، سرمایه سازمانی […]

(تومپسون و ام سی کارتی[۳۱]، ۲۰۰۸)ج) تجزیه و تحلیل شرکتسرمایه­گذار پس از انتخاب صنعت، باید شرکت­هایی را در صنعت انتخاب نماید که نسبت به دریافت سود سهام و افزایش قیمت سهام در آینده مطمئن باشد. برآورد کیفیت و کمیت سود در آینده عامل مهمی در موفقیت یا عدم موفقیت سرمایه­گذار است. بنابراین سرمایه­گذار باید تجزیه […]

۲۰۰۴ دارایی های نامحسوس دارایی های ثابت غیر مالی هستند که ازجنس ماده نیستند اما ماهیت آن ها توسط حقوق قانونی و حفاظتی شناسایی و کنترل می شود. منبع (مارومستغفر ،نشریه Management Decision ،دوره۴۳،شماره ۹،ص۱۱۹،سال ۲۰۰۵) در پایان باید گفت که پیدایش اقتصادی دانشی باعث افزایش معروفیت سرمایه فکری به عنوان یک موضوع تحقیقاتی و کسب […]

 2-2-4-9- ابعاد سرمایه فکری براساس مدل لین لین سرمایه های فکری را متشکل از سه جزء سرمایه انسانی، سرمایه ساختاری و سرمای مشتری(ارتباطات) دانسته است. در زیر اجزای که وی برای هر یک از این سه جزء در نظر گرفته است را به اجمال بررسی می­کنیم. سرمایه انسانی: سرمایه انسانی شامل فاکتورهای انسانی مانند هوش، […]